Consumo privado pierde fuerza en agosto; manufactura crece, pero el empleo sigue rezagado

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicó este jueves 17 de septiembre de 2026 dos señales tempranas sobre la economía mexicana: estimó que el consumo privado aumentó 0.9% anual en agosto y reportó que la producción manufacturera creció 0.9% mensual en julio, ambos con cifras desestacionalizadas. Los datos corresponden al Indicador Oportuno del Consumo Privado (IOCP) y a la Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera (EMIM), con cobertura nacional.

La lectura conjunta apunta a una economía que todavía mantiene crecimiento, pero con una demanda de los hogares más moderada y una industria que produce más sin ampliar su plantilla. Para la ciudadanía, esto importa porque ayuda a distinguir entre una recuperación de la actividad, una mejora en los ingresos laborales y una generación efectiva de empleos: no son necesariamente el mismo fenómeno.

En breve

El IOCP anticipa un crecimiento anual de 1.6% en julio y de 0.9% en agosto de 2026; en la comparación mensual estima avances de 0.2% y 0.1%, respectivamente.
La producción manufacturera aumentó 0.9% mensual y 1.6% anual en julio, mientras el personal ocupado permaneció sin cambio frente a junio y cayó 1.4% anual.
Las remuneraciones medias reales subieron 1.4% mensual y 4% anual, pero el resultado aún no permite afirmar que exista una recuperación amplia del empleo industrial.

El consumo sigue creciendo, pero pierde velocidad

El IOCP del INEGI anticipó que el Indicador Mensual del Consumo Privado alcanzaría 113.6 puntos en julio y 113.8 puntos en agosto, con base 2018 igual a 100. En términos anuales, el avance previsto disminuye de 1.6% en julio a 0.9% en agosto. Frente al mes inmediato anterior, las estimaciones son de 0.2% y 0.1%, en ese orden. ([wradio.com.mx](https://wradio.com.mx/2026/09/17/consumo-privado-pierde-fuerza-inegi-estima-avance-de-09-en-agosto/))

La señal central no es una caída confirmada del gasto, sino una desaceleración. El consumo privado es uno de los principales componentes de la demanda agregada, por lo que una tasa cercana a cero en la comparación mensual sugiere que los hogares mantienen actividad, aunque con menor impulso. Esto puede reflejar una combinación de cautela, menor capacidad de compra o un ritmo más lento en la adquisición de bienes y servicios.

El propio INEGI advierte que el IOCP es una estimación econométrica y no el dato definitivo. Para agosto, el crecimiento anual puntual de 0.9% se ubica dentro de un intervalo de confianza de 95% que va de -0.5% a 2.3%. En la comparación mensual, el rango estimado va de -1.3% a 1.5%. Por eso, el resultado debe leerse como una primera aproximación y no como una confirmación de contracción o expansión consolidada.

La manufactura recupera producción, pero no empleo

La EMIM mostró un comportamiento distinto en la actividad productiva. En julio, el volumen físico de la industria manufacturera aumentó 0.9% frente a junio y 1.6% respecto de julio de 2025, después de dos lecturas anuales negativas. Las cifras desestacionalizadas permiten comparar los meses con menor distorsión por efectos de calendario y estacionalidad. ([jornada.com.mx](https://www.jornada.com.mx/noticia/2026/09/17/economia/produccion-manufacturera-repunta-pero-el-personal-ocupado-se-mantuvo-bajo-en-julio-inegi))

El contraste aparece en el mercado laboral. El personal ocupado total no cambió frente a junio, pero disminuyó 1.4% anual. Las horas trabajadas aumentaron apenas 0.1% mensual y retrocedieron 1.1% frente a un año antes. En otras palabras, la industria produjo más que en junio, pero lo hizo sin ampliar su plantilla y con menos horas que en julio de 2025.

Las remuneraciones medias reales pagadas avanzaron 1.4% mensual y 4% anual. Este dato es favorable para quienes permanecen empleados y puede reflejar aumentos salariales, prestaciones o una composición distinta de la fuerza laboral. Sin embargo, no basta para concluir que la recuperación industrial está llegando de manera generalizada a los trabajadores, especialmente cuando el empleo total sigue por debajo del nivel del año anterior.

Qué ramas manufactureras explican el resultado

La recuperación no fue homogénea. Con cifras originales, la fabricación de productos derivados del petróleo y del carbón creció 14% anual en julio, mientras que la fabricación de equipo de computación, comunicación, medición y otros componentes electrónicos avanzó 12.6%. Esta última rama también destacó por su desempeño laboral: el personal ocupado aumentó 4.7% anual, las horas trabajadas subieron 3.5% y las remuneraciones crecieron 3.9%, de acuerdo con el reporte difundido por La Jornada.

El comportamiento de la rama electrónica contrasta con el de la fabricación de equipo de transporte, una actividad de gran peso en las cadenas exportadoras y en estados como Coahuila, Nuevo León, Guanajuato, Puebla y Chihuahua. Según Vanguardia, el personal ocupado en equipo de transporte cayó 3.3% anual en julio, con lo que acumuló siete descensos consecutivos en 2026.

También hubo presión en actividades intensivas en trabajo. La fabricación de prendas de vestir registró una caída anual de 6.3% en producción; su personal ocupado disminuyó 2.8% y las horas trabajadas bajaron 2.6%. Las remuneraciones de esa rama sí aumentaron 3.3%, lo que ilustra por qué producción, empleo y salarios pueden moverse en direcciones distintas dentro de una misma industria.

La comparación por ramas sugiere una manufactura dividida: algunas actividades vinculadas con electrónica y productos energéticos avanzan con fuerza, mientras sectores como vestido y transporte enfrentan ajustes laborales. No se trata de una expansión pareja de todo el aparato industrial, sino de una recuperación concentrada en determinadas ramas.

Por qué conviene leer ambos indicadores juntos

El consumo y la manufactura observan lados diferentes de la economía. El IOCP se aproxima al gasto de los hogares, mientras la EMIM registra producción, empleo, horas trabajadas y remuneraciones en establecimientos manufactureros. Si el consumo pierde ritmo y la producción industrial repunta, la explicación puede estar en una combinación de exportaciones, inventarios, demanda empresarial o cambios en la composición sectorial, no necesariamente en un fortalecimiento generalizado del mercado interno.

Para los hogares, el dato más relevante es que el consumo no se detuvo, pero tampoco muestra un impulso robusto en agosto. Para las empresas, la manufactura ofrece una señal más positiva en producción, aunque acompañada de cautela en contratación. Para las autoridades, la combinación plantea el reto de sostener la demanda sin depender únicamente de ramas exportadoras o de aumentos salariales que no alcancen a compensar la pérdida de empleos.

Lo que estos datos todavía no permiten concluir

El IOCP no sustituye al Indicador Mensual del Consumo Privado. Sus estimaciones pueden revisarse cuando se incorporen nuevos datos y métodos de cálculo. Además, el resultado de agosto no permite saber por sí solo qué categorías de bienes o servicios impulsaron o frenaron el gasto de las familias.

La EMIM tampoco equivale a una medición de todos los puestos de trabajo formales del país. El INEGI señala que el personal ocupado de esta encuesta tiene una definición distinta de los puestos afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social. Por ello, no debe compararse automáticamente con las cifras de empleo del IMSS.

La conclusión más prudente es que México llegó al cierre del verano de 2026 con una demanda interna todavía positiva, aunque debilitada, y con una manufactura capaz de recuperar producción sin generar empleo al mismo ritmo. Las próximas publicaciones del consumo privado y las revisiones de la EMIM ayudarán a confirmar si se trata de una pausa temporal o del inicio de una etapa de menor dinamismo.